ヘリコプターマネーという刺激的な政策を推奨するからには、それなりの理由がある筈という興味で読んでみた。
著者は2007年―2008年の金融危機以後、「効率的市場仮説」や「合理的期待仮説」に依拠した現代経済学の主流を信奉する先進国中央銀行が民間銀行の信用創造機能を使ってストックマネーを増やすマネタリーベース拡大政策を主に採用した結果として、金融イノベーション等により、世界的に債務が膨張したと考えている。
そしてその解決方法として、これまでタブー視されていた、「国債を無利子の中央銀行債務に恒久的に起き換える」いわゆるヘリコプターマネーの採用を提案している。ヘリコプターマネーの用途は減税でも財政でも同じことである。
著者は日本について、日本は世界で最も公的債務/GDP比が大きく、少子高齢化のため、成長プラス財政再建という通常のプロセスでは公的債務残高を引き下げることはできないと言及している。これは異次元の量的・質的金融緩和、マイナス金利、長短金利操作つき量的・質的金融緩和と変遷した日銀金融政策を含むアベノミクスを暗に否定しているものである。最近では日銀の金融政策の失宜に対する反省もなく、ヘリコプターマネーが議論に上がる傾向も見られる。
日本に残された政策の選択肢は日銀が保有する国債を「永久無利子の債務」にバランスシート上で書き換える以外に道はないと述べている。これは実質上のヘリコプターマネーである。政府と日銀の統合政府で考えれば、現実の公的債務は小さくなるので、うまく伝えることで、日本の国民、企業、金融市場に与えるショックはさほど大きくないと楽観視している。（効率的市場仮説や合理的期待仮説を否定する著者が、日本に限っては、かくも効率的、合理的期待を持つことが不思議である）
本末解説で、早川秀雄氏（元日本銀行理事）は
「ヘリコプターマネーを行っても、中央銀行が独立してその規模を限定できればインフレの昂進に繋がる恐れはないという政治経済学的主張については、専門家の間でも疑問視する見方が多い。国家がデフォルトの危機に直面すれば、中央銀行にはインフレによる救済以外に選択肢はない」と述べている。（全く同感である）
この本を無批判に読み進めれば、著者のロジックに”目ウロコ”で、きっと取り憑かれる若き経済学徒も多いことでしょう。
是非、早川秀雄氏の本末解説を読んで”毒消し”することをお奨めします。
知的興奮は得られたので星は５
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